FOF，MOM, TOT基金到底是什么意思，如何区别

作者：诺金信投行在线来源：诺金信投行在线 2022/8/27 15:39:49

FOF、MOM和TOT都是啥？ FOF（Fund of F...

FOF、MOM和TOT都是啥？ FOF（Fund of Funds），就是指基金（funds）中的基金（fund），基金就是集合社会闲散资金，然后进行各种投资，获得投资收益后按比例进行分红。而FOF则是主要或专门投资于这些基金的基金，即拿着母基金的钱又投资于若干个子基金。像TOT（信托中的信托，Trust of Trusts）、TOF(基金中的信托，Trust of Funds)和FOHF(对冲基金中的基金，Fund of Hedge Funds)的投资原理都是一样，只是叫法不同罢了。 MOM（Manager of Mangers），即管理基金经理，把基金的“管钱”换成了“管人”。比如说，我是管理期货策略基金经理，而小A是固定收益策略基金经理。最近宏观形势比较向好，为了获得更多的收益，老板于是要求增加我的基金管理账户资金，让更多的钱投资风险和收益更高的期货，但同时适当地减少保守稳健的固定收益投资比例，也就是说减少校A的基金管理账户资金。MOM就是通过不断地“管理”着各个基金经理，来实现投资收益和风险的动态平衡。 FOF、MOM和TOT的区别在哪里？ FOF和TOT的原理有点类似，因此咱们以FOF为代表，与MOM进行比较。 FOF和MOM都是为了分散风险，但是他们分散的是不同的风险： FOF是通过选择增加持有基金种类来分散投资风险。除了购买股票基金外，可能还会买债券基金、ETF等。当然，这种风险分散也是有极限的，因为基金的种类有限。而MOM则是通过投资策略分散投资风险。在MOM模式中，N个基金基金经理就有N个投资策略，收益互补，相辅相成。所以，根据以上前提条件，它们的区别主要体现在：

私募FOF山雨欲来当股票、债券多了，为了治愈投资者的“选择困难症”，于是就有了证券投资基金；当证券投资基金多了，同样，FOF就应运而生了！当私募基金多了，为了便于筛选和投资，于是便有了私募FOF。随着公募FOF陆续成功完成募集，私募FOF也紧锣密鼓。私募FOF是指主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的基金。既然是私募FOF，自然就会带有一些私募的色彩，但它又有别于私募。总的来说，按其投资策略分类，私募FOF有以下几个优势：大类资产配置更好地进行资产配置不仅是私募FOF的最大特点，也是最重要的盈利策略。私募FOF可以根据不同的经济周期选择不同种类的基金进行配置，通常来说，经济周期以美林投资时钟的为准，俗称“美林时钟策略”。二次分散风险，收益更加稳定风险收益可以分类两类：Alpha收益和Beta收益，很明显，由于私募FOF的多种资产配置优势，可以避免单一策略或品种变化带来的业绩波动风险，为投资者带来更加稳定的Beta收益。 “优中选优 ” 既然私募FOF的投资标的是基金，那么在选择投资品种上就会出现“两重选择”：一是基金经理精心选择优秀的标的公司或者股票；二是FOF基金经理再次选择优秀的标的基金。如何选择私募FOF？ 1、“人”是最重要的。这里所说的“人”，正是私募FOF基金管理机构。投资时，拥有专业的团队来把关基金的筛选，永远是获取收益最有效的方法之一。 2、投研能力，也称资产配置能力。在二级市场上，私募FOF收益的*主要来源是大类资产配置，类别资产配置居次，最后才是具体品种。优秀的私募FOF不仅拥有强大的投研能力，还有坚实的数据和科技基础。 3、适合自己的才是*好的。在选择私募FOF基金前，摸清楚你有多少资产可以拿去投资，其中有多少可以长线持有，有多少需要保持流动性？有多少可以承担大一些的风险？对每一类资产的比重如何分配比较恰当？对投资收益的预期标准是怎样的？如果我们投资之前能先冷静地衡量好这些问题，我们后续的投资就会变得更有方向性，会理智许多。投资私募FOF时应该注意什么？私募FOF投资是专业化的资产配置过程，其首要目的不是为了博取超高收益，而是通过投资组合的专业化管理来控制风险，从而达到资产配置和稳健增值的目的。因此，对于个人投资者来说，需要注意流动性风险。由于一轮私募基金完整的投资周期一般都在3-5年甚至更长，封闭期无法退出，在投资前必须尽可能留存充足的现金。对于机构投资者来说，则面临着行业和政策的不确定性，收益可能随着行业的调整而波动。